光大期货：6月2日能源化工日报

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　　原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周一油价重心上涨，其中WTI 7月合约收盘上涨4.8美元至92.16美元/桶，涨幅5.49%。布伦特新换8月合约收盘上涨3.86美元至94.98美元/桶，涨幅4.24%。SC2607以605.7元/桶收盘，上涨20.9元/桶，涨幅3.57%。据伊朗媒体1日报道，伊朗和“抵抗阵线”计划彻底封锁霍尔木兹海峡，并在曼德海峡等其他“战线”开启行动。据伊朗塔斯尼姆通讯社1日报道，伊朗官员表示，以色列必须立即停止在黎巴嫩和加沙地带的军事行动，并从黎巴嫩撤出。在此要求得到满足前，伊朗不会举行任何谈判。地缘再度反转引发油价低位反弹，国内方面，因近期原料成本持续处于高位，地炼企业生产经营面临较大压力，其向有关部门正式提交了停产检修申请。该申请已获得批准，预计将于本周内启动全厂停产检修。这将引发国内炼厂的新一轮开工负荷下行。整体来看，市场低位矛盾有所反转，对油价形成支撑。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2609收涨3.35%，报3920元/吨；低硫燃料油主力合约LU2607收涨1.7%，报4723元/吨。供应端，由于东西方的套利经济性普遍不佳，新加坡5月从西方接收约110-120万吨低硫燃料油，连续4个月下降，6月套利货量预计将进一步收紧至60-80万吨。俄罗斯6月高硫发货量目前位于低位，不过高硫整体供应并未出现紧缺。需求端，6月新加坡下游船用燃料需求略显疲软，且舟山港、上海港凭借稳定且低价的低硫资源持续吸引船东靠港加油。目前高温席卷南亚地区，有望进一步增加其高硫进口，但需要关注目前高价对需求的潜在抑制。短期来看，油价反弹之下FU和LU绝对价格或跟随反弹，海外汽柴油结构性矛盾尚未缓解之下，低硫受到调油组分紧缺的影响仍存，预计LU-FU价差有望进一步走扩或维持当前高位，关注成本端原油的相关消息影响。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周一，上期所沥青主力合约BU2609收涨3.78%，报4336元/吨。供应端，6月产量仍维持低位，或创下2014年2月以来的单月产量第二低点。但需要注意的是，随着近一周以来油价重心下移，炼厂成本稍有修复，部分炼厂6月或有可能复产沥青。需求端，6月南方地区逐渐进入梅雨季节，大范围降雨对于刚需有所阻碍，北方地区刚需将有所回暖，但资金面制约修复力度，成交逐渐小幅放量，整体需求呈现弱修复局面。短期来看，油价反弹之下，沥青的成本支撑或重新企稳，但需要注意近期利润回升之下地炼可能快速复产，叠加天气和高价抑制国内需求释放，如若油价后期进一步下行，沥青供需基本面将环比走弱，关注成本端原油的相关消息影响。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2609上涨215元/吨至18065元/吨，NR主力上涨410元/吨至15685元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨265元/吨至14815元/吨。昨日上海全乳胶18000（+100），全乳-RU2609价差80（-15），人民币混合17400（+0），人混-RU2609价差-520（-115），BR9000齐鲁现货14300（+0），BR9000-BR主力-375（-235）。ANRPC报告，4月全球天胶产量料降2.6%至77.2万吨，较上月下降0.8%；天胶消费量料增2.5%至123.5万吨，较上月下降5.9%。据隆众资讯统计，截至2026年5月31日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量69.07万吨，环比上期减少1.85万吨，降幅2.61%。厄尔尼诺事件所带来的减产不确定性较大，市场等待现实给予答案，产量季节性释放，需求侧给予的支撑有限，国内橡胶库存去库斜率平缓，胶价以震荡格局看待。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA609昨日收盘在6204元/吨，收涨1.7%；现货报盘升水09合约158元/吨。EG2605昨日收盘在4515元/吨，收涨1.78%，基差增加51元/吨至132元/吨，现货报价4611元/吨。PX期货主力合约605收盘在8764元/吨，收涨1.15%。现货商谈价格为1089美元/吨，折人民币价格8556元/吨，基差收窄164元/吨至-136元/吨。江浙涤丝产销整体一般，平均产销估算在5-6成。6.1华东部分主港地区MEG港口库存约在67.8万吨附近，环比上期下降4.8万吨。陕西一180万吨/年的合成气制乙二醇装置第三套60万吨已于近日结束检修，目前正在重启中，该套装置此前于5.13起停车检修。台湾一套36万吨/年的MEG装置于今日升温重启，该装置此前于4月初停车。华南一套200万吨PTA装置目前已经重启出料，该装置2025年8月中附近停车，其另一套250万吨PTA装置预计近期停车。华东一套250万吨PTA装置目前已经恢复正常，该装置5月下停车检修。中国台湾一条97万吨PX装置目前重启中。PX供减需增，需求侧TA的检修有所改善，TA加工费快速修复下，TA6月装置重启，开工有望从低位回升，预计PX价格偏强震荡。PTA来看，基本面供需双弱，TA供应边际修复，需求减产扩大，预计TA去库速度放缓，跟随成本端向上弹性受限。乙二醇成本端油价和煤价均偏强，近洋停车装置已有重启计划，海外供应预期修复，霍尔木兹海峡通行预期存在分歧，下游需求偏弱，港口库存去化速度放缓，乙二醇价格震荡。

　　甲醇：

元股证券:ygzq.hk

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，太仓现货价格3140元/吨，内蒙古北线价格在2725元/吨，CFR中国价格在387-391美元/吨，CFR东南亚价格在613-618美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1385元/吨，江苏地区醋酸价2820-2900元/吨，山东地区MTBE价格6150元/吨。综合来看，外轮到港相对稳定，国产货源补充，MTO装置负荷降低，港口去库速度预计放缓，后续伊朗货源若恢复恐会压缩中国与海外甲醇价差，出口套利驱动逐步降低，到港缓慢恢复，若华东MTO装置开工持续维持低位，港口去库存在一定压力，短期价格仍受美伊局势影响，建议投资者控制风险。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，华东拉丝主流在9520-9800元/吨，油制PP毛利736.32元/吨，煤制PP生产毛利2234.73元/吨，甲醇制PP生产毛利-162.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-712.19元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-124元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在9460元/吨，LDPE薄膜价格在10449元/吨，LLDPE薄膜价格在8462元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-1073元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1191元/吨。供应方面，近期检修仍维持高位，随着利润的修复，上游炼厂检修损失量没有进一步增加，后续产量相对稳定。需求方面，受淡季影响，下游开工持续下滑，订单持续性不强。综合来看，供应边际企稳，需求边际下降，聚烯烃短期驱动偏弱，但仍需关注美伊局势动向，建议投资者控制风险。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，华东PVC市场价格上调，电石法5型料4750-4930元/吨，乙烯法主流参考5000-5600元/吨；华北PVC市场价格调整，电石法5型料主流参考4790-4880元/吨左右，乙烯料主流参考4980-5500元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4940-4990元/吨左右，乙烯法主流参考5180-5450元/吨。供应端，6月检修仍处于高位，但电石法和乙烯法装置会有一定分化，综合负荷预计维持在70%附近；需求端，随着房地产施工进入淡季，下游行业开工率会逐步走弱，市场维持刚需采购，出口方面，印度调低PVC进口价会使出口量收缩。整体来看，6月供需双弱，价格上行空间仍受限制，预计PVC维持震荡。

　　尿素：

配资炒股

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一尿素现货价格继续下行，山东、河南地区市场价格分别为1820元/吨、1810元/吨，日环比分别下跌20元/吨、40元/吨。基本面来看，尿素供应水平近几日持续回升，昨日行业日产量21.92万吨，日环比提升0.26万吨。需求端跟进情绪继续回落，北方麦收农忙，尿素农业需求及采购需求偏弱，工业下游开工回落，对原料采购也相对谨慎。昨日主流地区现货产销率位于5%~30%区间。近期年内第一批出口配额发放后市场短期难有新增利好驱动，后续变量来自最新一轮印标结果及中国供货情况。预计尿素期货盘面延续宽幅震荡趋势，短期情绪偏弱，后续在国际市场及印标结果题材扰动下走势或仍有反复，关注原料供应及价格走势、国际市场价格走势及印标动态、国内需求力度及政策动态。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一纯碱现货报价基本稳定，个别地区轻碱价格小幅下调。贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱送到价格1171元/吨，日环比涨6元/吨。基本面来看，纯碱装置波动频繁，前期部分检修企业计划复产，行业开工率低位徘徊，昨日74.41%。近期供应端消息扰动较多，关注实际情况。需求表现偏弱，下游浮法玻璃日熔量继续下滑压制纯碱刚需，采购需求则以按需跟进为主，整体情绪偏弱。周一纯碱企业库存较上周四提升0.45%，市场货源压力仍存。当前纯碱基本面暂无更多驱动，期货市场焦煤、原油等品种走强或对纯碱产生情绪提振。预计短期纯碱期货价格延续区间坚挺震荡趋势，关注基本面变化与外围因素能否形成共振。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一玻璃现货市场继续走弱，国内浮法玻璃市场均价1127元/吨，日环比跌7元/吨。玻璃供应水平窄幅波动，昨日行业日熔量14.57万吨/天，较上周下降1200吨/天。需求跟进情绪依旧尚可，昨日主流地区产销率多数维持100%及以上，成交高位持续主要以中下游补库需求为主，后续梅雨天气或不利于企业出货，玻璃厂货源压力依旧较高。当前玻璃供需层面驱动不足，原料价格及期货市场上游品种走强或对玻璃存在成本支撑及联动效应。预计玻璃期货价格延续底部震荡趋势，阶段性跟随外部因素仍有反弹可能，但趋势性行情难以成型。关注煤炭等原料价格走势、现货成交力度、玻璃在产产能。

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