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　　来源：经济日报

　　近日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告（2026年一季度）》显示，截至今年一季度末，全市场共有156家银行机构和32家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.80万只，同比增加18.23%。

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　　理财业务作为表外业务，风险更具隐蔽性。普益标准研究院研究员崔盛悦介绍，通过设立具有独立法人地位的理财公司，在理财业务与银行传统存贷业务之间建立起坚实的“防火墙”，有效防止了表外风险向表内传导，进而防范化解金融风险、维护银行体系稳健。

　　为突破母行渠道瓶颈、扩大理财规模、触达更多投资者，理财公司积极拓宽代销渠道。今年一季度，理财公司持续拓展母行以外的代销渠道，其中31家理财公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道。截至今年3月，全市场有617家机构跨行代销了理财公司发行的理财产品，较去年同期增加42家。

　　光大证券金融行业首席分析师王一峰认为，现阶段代销机构主要为理财公司和银行业金融机构，暂时没有放开券商、第三方财富管理公司、互联网平台等。随着投资者教育深化、理财产品信息披露更加规范、净值型产品接受程度提升，不排除代销渠道继续扩围。

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　　今年以来，理财公司的代销渠道网络持续下沉，中小银行成为代销理财公司理财业务的重要组成部分。从日前中小银行披露的2025年理财业务报告看，兰州银行、宜宾银行等多家银行大幅压降自营理财规模，发力代销理财。与此同时，理财公司与农村商业银行“牵手”开展代销业务。浙江农商联合银行辖内武义农商银行等多家金融机构代销苏银理财、信银理财等持牌理财公司的理财业务，有效满足正在崛起的县域客群投资理财需求，提升用户黏性。

　　“转向代销大型理财公司的优质产品，不仅能大幅降低自身的资金和声誉风险，还能以较低的准入门槛维持中间业务收入。”上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚说。

　　中小银行的客群基础普遍偏好稳健型产品，如何将理财公司丰富的产品特性与本地客户实际风险承受能力精准匹配、避免销售错配，是关键课题。苏商银行特约研究员薛洪言认为，中小银行专业投研与风控能力薄弱，难以对代销产品开展独立有效的尽职调查与风险评估，容易导致产品风险识别不到位。叠加监管政策持续完善，合规压力不断攀升，要满足销售过程管理等新规要求，需投入资源推进系统与流程升级。

　　目前，多数中小银行并未获得理财公司牌照，加快转向代销理财，对其服务升级、合规能力等方面也是一次大考。在普益标准研究院研究员屈颖看来，中小银行做好代销理财，要加快提升专业能力，将业务重心从自营投资转向产品研究与客户服务，建立完善的产品评价体系，同时加强理财经理专业培训，提升其产品知识、风险识别及客户服务能力，打造专业服务团队。此外，强化科技支撑，加大金融科技投入力度，升级代销业务系统，实现产品展示、交易、风控、客户管理一体化运作，同时利用大数据、数字化工具开展精准营销，扩大客户触达范围，通过优质服务与合规运营提升客户信任度和品牌影响力，实现代销业务高质量发展。